1. 研究目的与意义
日历效应在金融市场中是一种时常发生且与日期相联系的股票非正常收益及非正常波动等现象。目前对于日历效应的研究大多停留在股指期货、期货市场以及沪深股市等较为宏观的层面上，而单独对新能源金融市场日历效应的研究分析较少。新能源作为近些年来世界能源市场的热门话题，代表着未来人类能源供应的发展方向，不光对于人类能源的品质需求，甚至对于人类的生存环境都是一个长期性话题。因此，对于新能源市场的日历效应研究可以有助于分析该市场的未来走向以及投资人对此类股票的市场预期。
本文选择富国中证新能源汽车指数作为主要的研究对象，来对新能源金融市场中发生的日历效应进行分析研究。选择该指数型基金的原因是其采用了指数化投资策略，紧密跟踪标的指数，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征，跟踪偏离度的绝对值水平较低。2. 研究内容和预期目标
一. 研究内容：
选取富国中证新能源汽车指数的相关数据，利用描述性统计和garch模型族对新能源市场上股票的日历效应——包括周内效应、月份效应、季节效应以及节日效应进行检验分析，并且进一步阐释相应日历效应的背后原因。
3. 国内外研究现状
高琼和罗楠莹在《沪深股市周内日历效应真的存在吗?——基于牛熊市异质性研究》中对上证综指、深证成指、中小板指、创业板指的日收盘数据运用egarch 族模型得出我国沪深股市存在负的周一、周三、周四效应和正的周二效应。在进一步分析不同市场态势下的日历效应后发现牛市背景下的负周四效应不显著，熊市中的负周四效应十分显著。
焦璇琨和李从欣在《中国股票市场周内效应的实证研究》中以上证指数的日收盘价为样本，分别利用 arch 模型、garch-m 模型、tarch 模型和 egarch 模型，对沪市收益率进行分析检验， 发现市场中存在显著为负的周四效应和显著为正的周二效应。
谢世清和朱倩瑜以深证综指对数收益率序列数据作为研究对象，基于egarch－m 模型并引入日历效应的多种虚拟变量组合，得出以下几点结论:深市存在周内效应，并且超额收益率有显著的周二、周四效应，股价波动性具有周一、周二效应，周一股价波动性最强，周二最为稳定；单个季度内收益与风险呈现明显正相关，但风险回报率不一，唯有第三季度具有杠杆效应；显著的节日效应对超额收益率都有正向影响，节前超额收益均普遍存在，但节后超额收益仅见于传统的春节和清明节。
4. 计划与进度安排
一.准备阶段
2022-12-26至2022-01-02搜集相关文献，确定写作题目，完成开题报告。
2022-01-03至2022-01-10记录指导老师关于开题报告以及后续写作的指导建议，进一步阅读和整理相关文献，夯实写作主题的相关知识理论。
5. 参考文献
| [1]高琼,罗楠莹.沪深股市周内日历效应真的存在吗?——基于牛熊市异质性研究[J].山东理工大学学报(社会科学版),2021,37(05):34-41. [2]郭康,粟子贤,刘梓玮,宋祖滔.沪深300指数周日历效应的迁移[J].合作经济与科技,2021(15):55-57. [3]徐硕正,张兵.一种新的“日历效应”——中国股票市场中的市场异象[J].统计与决策,2020,36(03):120-125. [4]谢世清,朱倩瑜.深圳股市日历效应的实证研究[J].商业研究,2019(09):96-104. [5]王新华,吴怡林.我国期货市场星期效应的实证研究[J].当代经济,2021(12):49-53. [6]张荣武,欧建猷,许安娜.节气历视角下中国股市日历效应的实证研究[J].湖南财政经济学院学报,2018,34(05):15-22. [7]史继文,吴浩然.中国天然橡胶期货周日历效应的实证分析[J].中国商论,2018(16):38-40. [8]马光宇.中国股市日历效应研究——以电影上市公司为例[J].经济研究导刊,2019(03):66-68 103. [9]孙仕倩.基于GARCH族模型的股市日历效应实证研究[J].纳税,2018(03):159-160. [10]刘光彦,纪伟,郑慧.股指期货对我国股市周内效应的影响研究[J].财经理论研究,2017(01):105-112. [11]翟会会,庞双双.股票日内效应研究[J].金融经济,2018(04):90-92. [12]邹晓峰,李则瑶.中小板综合指数收益率的月份效应研究——基于含有虚拟变量的GARCH模型[J].企业科技与发展,2019(07):230-232 235. [13]焦璇琨,李从欣.中国股票市场周内效应的实证研究[J].统计与管理,2020,35(02):64-68. [14]郑雅芹. 不同市态下中国股市的日历效应研究[D].上海外国语大学,2019. [15]王思远,潘静静,梁晓杰.我国航运金融衍生品日历效应研究[J].技术经济与管理研究,2020(03):77-81. |
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