北向资金流入对A股风险的影响分析开题报告

1. 研究目的与意义

自疫情引发的全球股市大跌之后，全球资本市场得益于“大水漫灌”与强烈的上涨预期，也得到了迅速复苏，短期内连续多次熔断的美股甚至连创新高。但是，资本市场普遍上涨的局面是不长久的。随着通货膨胀的不断升高，各国政策开始逐渐趋紧。当政策宽松、经济复苏等利好出尽之时，资本市场便无法持续一路上涨，指数性机会逐渐消失，取而代之的是结构性机会。而外资作为中国资本市场上的“聪明钱”，频繁在市场上买卖中国资产，加剧了股市的波动。形成了“外资流入即股市涨，流出即股市跌”的怪象，外资的流入和流出可以看作国内资本市场的晴雨表，对中国股市影响程度很大。其中，北向资金是沪股通与深股通的资金加总，是主要的外资流入形式，因此，北向资金流入对A股的风险影响及其背后逻辑的研究有其必要性。

2. 研究内容和预期目标

一、研究内容

拟从近三年来北向资金流入状况与上证指数和深证成指的风险收益及其变化的相关性入手，分析a股在北向资金不同幅度与不同持续时间下的流入与流出的情况下整体风险的变化情况，包括对微观层面的上市公司的风险、对宏观层面的a股整体的波动率与整个资本市场的金融风险、投资者的行为金融的分析。

二、拟解决的关键问题

3. 国内外研究现状

文献综述:

北向资金作为专业性强的资金，对国内股市的影响体现在方方面面。

在微观层面，连立帅、朱松和陈关亭（2019）考察了中国资本市场开放对非财务信息定价与企业投资关系的影响,结果发现沪深港通交易制度实施会提高企业投资与非财务信息定价的敏感性,表明该交易制度能够增强非财务信息定价并影响企业投资。该研究表明,通过资本市场开放引入发达资本市场投资者有利于优化投资者结构,增强股价对实体经济的引导作用,提高资本市场效率。

4. 计划与进度安排

文章结构：

1．北向资金定义与基本介绍

5. 参考文献

[2]岳婷婷.外资对a股投资风格的影响[j].经济师,2018(10):88-89.

[3]钟凯,孙昌玲,王永妍,王化成.资本市场对外开放与股价异质性波动——来自“沪港通”的经验证据[j].金融研究. 2018(07)

[4]李自然.沪深港通近期在a股市场的稳定效应分析[j].中国证券期货,2019(01):60-66.