经济政策不确定性对企业投资的影响研究开题报告

1. 研究目的与意义

中国经济自改革开放以来保持了30多年的持续快速增长,在经济转型时期,政府的作用仍很突出。当前，我国企业投资增速持续下降,投资波动大,投资收益不可预期性持续增加，政府只能不断地调整经济政策，因而经济政策的不确定性也备受关注。随着市场化改革的不断推进，企业的投资主体地位在不断地定位和调整中日益明确，企业在进行投资的过程中受经济政策频繁变动而产生的影响日益显著，政策不确定性带给企业投资决策的负面影响主要表现在投资成本、投资价值、投资预期收益这三个方面。因此,探究经济政策不可预期情况下企业如何进行投资决策则显得尤为重要。

2. 研究内容和预期目标

（1）研究内容

本论文要研究的内容是经济政策不确定指数对企业投资决策的影响是否具有显著性，采用经济政策不确定性指数（epu index）进行计量通过建立基准回归模型，检验了经济政策不确定性对企业投资的影响。主要采用的方法是非参数估计中的数据包络分析法（data envelopment analysis）。通过确定企业投资和经济政策不确定指数变量，建立适当模型，进行数据分析和检验，最终得出结论。

3. 国内外研究现状

李凤羽，史永东（2016）中国当前政治体制所带来的频繁的经济政策调整以及企业对经济政策的高度依赖为考察经济政策不确定性对企业投资的影响提供了理想的环境。

郑志丹（2015）研究了内外部融资约束、不确定性与企业投资行为的内在关系，研究结果表明短期内，投资随着不确定性的增加而增加，但从长期来看，总体不确定性，公司自身特有的不确定性以及市场不确定性与企业投资呈负相关性。

陆庆春(2013)以我国非金融上市公司为研究对象，创建平衡面板数据，建立含有宏观经济不确定性的随机效应模型，通过模型结果对比分析公司的间接投资和直接投资行为特征，并讨论了公司在非预期宏观经济波动时期的投资策略。研究发现由于间接投资交易成本较低，企业面临不确定性时可以根据自身状况进行调整，因此面临宏观经济不确定时企业直接投资收到显著负向影响，而间接投资几乎不受影响。

4. 计划与进度安排

2022年12月1日--2022年12月20日 搜集和阅读文献，确定论文研究框架

2022年12月21日--2022年1月10日 初步完成论文的理论分析工作

2022年1月11日--2022年2月1日 确定样本并搜集数据，进行实证分析

5. 参考文献

[1]李凤羽,史永东.经济政策不确定性与企业现金持有策略——基于中国经济政策不确定指数的实证研究[j].管理科学学报,2016,19(06):157-170.

[2] 郑志丹.融资约束与不确定性对企业投资决策的影响[j].财会月刊，2015, (14).

[3] 陆庆春,朱晓筱.宏观经济不确定性与公司投资行为——基于时期随机效应的实证研究[j].河海大学学报:哲学社会科学版,2013 (01): 56-59.